о текущей ситуации

Паника немного схлынула, попробуем прокомментировать. Следует помнить, что в 08-09 было страшнее. Сберёнышь ходил, кажется, на 13, от 40ка падая отвесно в условиях запрета шортов. И ничего, кому надо подобрали, потом от 30 началась интервенция втб и через некоторое время отстоялись на хаях. Власть ни тогда, ни сейчас никуда уходить не собирается, в этой связи мнение известных господ на отстёжке не более чем малозначащий фактор. Рекомендаций давать смысла нет, классические трендследящие инструменты, заточенные реагировать на крупные направленные движения, делают своё дело.
Имперский фондовый рынок развивается по объективным закономерностям. Будем надеяться, что находящийся под давлением реальный сектор сохранится как явление и явит миру новый класс массового частного русского инвестора. Слово «имперский» употребляется здесь этиологически совершенно корректно. Греческое слово «эмпарион» дословно означало склад для морской торговли, позднее колонию и активную колониальную политику. Из чего следует, что Россия является империей в классическом понимании этого термина, несмотря на то, что формально власть не принадлежит императору. Понятно, что титулатура не меняет сути происходящего и не отменяет необходимости реализовывать имперские интересы. В свете этого обстоятельства, позиция кругов, выражающих интересы других государств, видится сколь комично, столь и позорно. Ознакомление с матерьялами известных ресурсов не вызывает ничего, кроме чувства стыда, что подобное формулируется на русском языке. Понятно, что СМИ не могут не быть тенденциозными, однако тут уже не просто тенденциозность, а бесстыдная геббельсовская пропаганда. Имхо, в интересах державного престижа показательная порка бы не помешала.
На этом завершаем очередное вынужденное политическое отступление от основной тематики и переходим к весёлым картинкам.

Имеем классический паник селл, Боллинджер, перепроданность и прочие располагающие к решительным действиям детали. Мораторий на означенные решительные действия возможен при устойчивом закреплении ниже 50, о чём говорить пока рано судя по объёмам, на которых был выкуплен прокол 16-17.12. От анализа фигур воздержимся, в силу его субъективности.

Ситуация вокруг Мечела

С Мечелом происходит давняя плохая история, его облигации это классические джанк бондс. Об акциях же говорить в терминах уровней и поддержек даже неуместно. Расчётная доходность по облигациям доходит до 200%, торгуются с дисконтом по цене меньше половины от номинала. Долговая нагрузка зашкаливает, фундаментал слабее некуда. Облигации Мечела могут представлять интерес только как элемент хорошо диверсифицированного низкорискованного портфеля с высокой долей fixed income инструментов с хорошими фундаментальными показателями, чтобы повысить вероятную прибыльность при незначительном росте общего по портфелю риска. Само собой,  приобретение актива с подобными характеристиками возможно только в крайне незначительных масштабах.
   Негативные новости по Мечелу поступают постоянно. Греф высказался публично в негативном ключе, на 5 декабря назначен суд по иску ВТБ. Вопрос о запуске процедуры банкротства висит в воздухе самым натуральным дамокловым мечом. Всё это оказывает существеннейшее давление на котировки. Однако, у любой медали есть 2 стороны и Мечел не исключение. Во-первых, это не контора рога и копыта, которую если закрыть только будет чище кислород, а крупное металлургическое производство, на котором работают порядка 70 000 человек. Оставить без работы столько специалистов означает резкое ухудшение как социально-экономиеской, так и политической ситуации. Производимая продукция объективна нужна рынку. Вот версия руководства о причинах создавшегося положения: http://www.vedomosti.ru/library/news/33231011/my-ne-bednye-rodstvenniki-oleg-korzhov-generalnyj-direktor  Во-вторых, банки требовали отстранить Зюзина и конвертировать акции и обязательства. Это не было сделано. Сама ситуация тянется довольно долго, в то время как есть много примеров принятия решительных и радикальных мер когда на то есть политическая воля. Реформа РАО ЕЭС, следственные действия в отношении Юкоса и АФК Система самые яркие примеры. В отношении Мечела же государство пока ограничивается оказанием медицинской помощи. Всё это позволяет предположить отсутствие у начальства желания пускать крупную компанию под нож. В случае банкротства в первую очередь будут гаситься обязательства перед крупными кредиторами. Когда дойдёт очередь до мелких держателей облигаций никто не знает. Таким образом, если платежи по долговым обязательствам Мечела будут осуществлены, то по облигациям может быть получена доходность выше среднерыночной. Если нет, то уровень реализовавшегося риска не должен превышать максимально допустимый уровень.

ВХЗ

На дивидендную стратегию целесообразно выделить весомую часть портфеля. Конкретный процент зависит  от предпочтений по рискам, минимум 40%. Реализовываться эта стратегия может путём покупки самых различных дивитикеров. Они могут существенно различаться по характеристикам.  Фундаментальные показатели, активы, задолженность, качество менеджмента, отношения с властью, состав акционеров, история дивидендных выплат – всё это несёт риски инвестору. Компенсируется это малой долей, отводимой на каждый дивитикер.

Итак, ОАО "Владимирский химический завод", VLHZ. В предидущие 2-3 года дивдоходность была повыше, особенно за 2011, потом стала поменьше. Есть факт выплат в течение последних 4 лет, активы, производство и доля рынка. Поместил данную бумагу в портфель в незначительном количестве как предписывает йельская модель диверсификации. Ценовая динамика по дивитикерам не отслеживается. Имеет значение только фундаментальные характеристики и фактически поступившие дивидендные выплаты. На бумажное п/у не смотрим. Это стабилизирует портфель, частично скомпенсирует риски от активных операций, создаст возможность дивдоходности. Она и будет критерием при принятии решения о наращивании позиции. 

От общего к частному

 В ряде последних постов с достаточной степени определённости была описана стратегическая схема, по которой будет строиться инвестирование. За последнее время она претерпела некоторую эволюцию, прежде всего под влиянием уважаемых господ Шиллера и Свенсона. Тактической реализации будет посвящена дальнейшая работа. Также в её рамках вполне допустимы и краткосрочные внутридневные спекуляции (естественно при условии надлежащего выполнения требований риск менеджмента). Последние дни были богаты на геополитические новости (санкции, перемирие итд итп), что привело к ряду резких перепадов между внутридневным боковиком и выносами в разные стороны. Естественное желание это использовать органично дополняет более консервативные составляющие стратегии.  

Здоровье и безопасность...

Современный период, в который нам всем довелось жить, характеризуется лавинообразным нарастанием острых и разноплановых противоречий: от геополитических до микроэкономических. Войны за рынки сбыта, снижение коньюнктуры, глобальные долговые кризисы... Эти и многие другие факторы в конечном итоге бьют "маленькому человеку". Простые люди, зажатые в тиски глобальных противоречий, страдают от безработицы, преступности и отсутствия вменяемой медицины. В таких условиях спасение утопающих становится делом рук самих утопающих. Физкультура и спорт позволяют поддерживать крепкое здоровье без высоких расходов на врачей и аптеку. Морально-волевые качества, выработанные в процессе тренировок, позволят эффективно решать сложные ситуации в разных сферах жизни. Наработка боевых навыков может даже спасти жизнь если возникнет нештатная ситуация. Все эти задачи могут быть эффективно решены в Тульской федерации Кудо и Тайского бокса под руководством высококвалифицированных тренеров.

http://www.kudo-tula.ru/

http://muaythai-tula.ru/

https://vk.com/tulamuaythai

https://vk.com/club76233680 

Как же правильнее трактовать происходящее на фр сейчас? На санкционных новостях высадили лонгистов и стали давать купить дешевле. Поскольку, в любой ситуации главное это животный оптимизм попробуем прикинуть как будут разгонять. А после такого негатива разгонять им надо, ибо закупы адовы. На графике сбер дневка, март и май - классическое буллиш енгалфмент на выходе осциллятора с перепроданности. Тренд, однако, вниз. Вообще, в последнее время прослеживается тенденция на очернение классического та и если кто то где то проводит классический трендовый анализ как-то: стадия тренда, направление границы итд итп его записывают чуть ли не блондинкой. Можно сделать предположение о причинах этого, которые скорее всего сводятся к желанию ряда гуру пропиариться на открытии новых истин. Так, в своё время нлпишники Гриндер и Бэндлер заявляли, что оставят без работы традиционных психоаналитиков, потому что открыли некие новые психологические мегамеханизмы. В итоге время расставило всё по своим местам, и сейчас блондинками являются нлпишники, а специалистов как готовили так и готовят на трудах классиков. Полагаю, так же и с теханализом. Рынок, безусловно меняется, но это отнюдь не означает, что классический инструмент перестал работать (при наличии прямого мозга и эффективного управления рисками, разумеется). На сегодня, вопрос заключается в том, когда будет очередное енгалфмент и каким будет последующий за ним разгон - пологим или резким и скачкообразным. Так или иначе, если не будет ещё более сильного негатива, (особенно геополитического) первая тактическая цель по сберу зона 90. Прямые оптовые поставки товаров из Китая http://www.tovar.me

о происходящем

Правильные слова о происходящем сегодня нашли спутник и погром Действительно "мировая демократическая общественность" окончательно поснимала все свои маски и продемонстрировала истинное лицо. Это напоминает фильм "хищник", когда главный герой столкнулся, наконец, лицом к лицу с отвратным монстром и сказал: "ну и урод же ты". Действительно - запредельный хищник и урод.По факту объявлена война всем Русским. Мобилизационный конвейер, предусматривающий целенаправленное уничтожение русских мужиков под стволами заградотрядов из бандеровской мрази запущенный по прямой указке пендосов это геноцид и новый Освенцим. Необходима остановка работы американских компаний и компаний чьи бенефициары имеют отношение к пиндосии. В первую очередь макдоналдс p&g форд и прочие известные. Это поможет создать хоть какое то разногласие в рядах сил ада. Необходима немедленная военная интервенция на руину в целях спасения русскоязычного населения. Необходима отмена моратория на смертную казнь в отношении военных преступников и введение суровых наказаний за нацизм и обеление гитлеризма. Необходима поимка и уголовное преследование по всей строгости введённого законодательства всех без исключения причастных к убийствам и репрессиям русскоязычного населения руины. Необходимо тем кто был замечен в поддержке сил зла запретить занимать должности в медиаотрасли. Роль либерастов, педерастов, толерастов и прочей предательской плесени должна быть сведена к уровню подзаборных пикейных жилетов.

один из элементов диверсификации

Положительное влияние хорошей диверсификации на весь портфель проявляется также в том, что даже если какая-либо включённая стратегия не отличается впечатляющими параметрами, то её применение всё равно допустимо, естественно в рамках соответствующего сайза. То есть сам по себе в отрыве от других метод или инструмент может быть и не идеален, но как элемент системы будет допустим и даже полезен. На практике данный постулат может быть применён к дивидендным бумагам. Ставки депозитов приемлемых банков по факту меньше реальной инфляции, даже по товарам с низкой эластичностью к цене. Следовательно, при выборе инструментов с фиксированной доходностью (скажем дивитикеры) нужно ориентироваться на ряд параметров. Тут и фундаментальные показатели качества эмитента, и история выплат в предидущие годы и менеджмент и структура собственности. Различные эмитенты существенно отличаются друг от друга по всем этим параметрам. Системный подход к управлению портфелем предполагает такую диверсификацию, при которой включение в портфель дивитикера со сравнительно низкими показателями на строго ограниченный сайз было бы логично и оправданно.

Аккумуляция как часть портфеля стратегий

Итак, делаем упор на диверсификацию по максимальному количеству параметров. По стратегиям, по таймфреймам, по инструментам, с использованием которых данные стратегии реализуютсь, по фундаментальному качеству эмитента итд. Одна из стратегий реализуемых сейчас - аккумуляция на низких рисках дешёвых бумаг, ставших таковыми на трагических украинских событиях. Даже начальное знание VSA позволяет увидеть крупные продажи ещё осенью, когда только начинались протесты против Януковича. Потом были последовательные выносы лонгов на крымских и прочих ужасных событиях. На графике видны крупные выкупы.

Понятно, что не надо никому напоминать, что фондовый рынок это вероятностная среда и возврат на хаи ничем не гарантирован. Однако перед событиями рынок стоял наверху и нечто подобное должно было произойти. Данная стратегия предусматривает долгосрочное низкорискованное аккумулирование без стопов с выходом выше 100. В этом посте отдельно хотелось бы оговорить, что повторять что-либо из здесь написанного ни в коем случае нельзя, а все убытки происходят по вине того, кто их получил. Данный пример призван лишь проиллюстрировать попытку практического применения йельской модели диверсификации. Наряду с другими применяемыми методами и подходами она может дать некую вероятность положительного исхода. Главное аккумулировать крайне аккуратно и делать это без риска, тщательно подходя к вычислению объёмов и точек докупки.57351

Йельская модель диверсификации на московской бирже

Итак, о каких произошедших изменениях имело бы смысл сказать в полузаброшенном моём блоге. Закончил он лайн йельский курс по финансовым рынкам от гениального Роберта Шиллера. Конечно, курс содержит много теории, но здорово прочищает мозги, в своём персональном саммари отметил много важнейших пунктов. Последние месяца полтора занимаюсь тем, что раскидываю мозгами как применить подход Дэвида Свенсона к своей концепции инвестирования. Пока склоняюсь к тому, что всему голова – диверсификация по стратегиям, каждая из которых должна реализовываться путём использования нескольких инструментов. Такой подход поможет максимально избежать ковариации, а собственно ковариация и есть риск. Конкретизировать пока не получается, возможно какая то конкретика будет опубликована здесь позднее. Отмечу лишь, что на данный момент работаю над формализацией и уточнением стратегий, тактик и используемых инструментов.

о цивилизационных противоречиях

Несмотря на то, что блог этот, главным образом, посвящён инвестированию политические события заставили себя прокомментировать Подтолкнуло к этому чтение новостей и точек зрения в преломлении ряда известных ресурсов. Геополитеческие и макроэкономические противоречия, складывающиеся последние 30 лет разрешились исправлением хрущёвской ошибки. То что Крым это неотъемлемая часть России в силу исторических недоразумений формально находившийся в составе некоего fail state сомнению не подлежит. Нет смысла даже вступать в дискуссии по этому вопросу. Однако, неподдельный научный интерес (повадки изучить или усики с лапками посчитать) вызывают те, кто на полном серьёзе рассуждают о нарушении Россией норм международного права, а возврат непотопляемого авианосца, пропитанного кровью наших предков, называют аннексией. Отчего то они не сильно возмущалась бомбёжками Белграда, семьюстами тысячами мирных иракцев, умерших в иракскую компанию, или сербскими школам, вырезанными при согласии и поддержке тех стран, перед которыми «цивилизованные» так стремятся выслужиться. На Украине произошёл национал-социалистический переворот. К власти пришли идейные наследники фашизма и открыто об этом заявляют. Кролика приняли официально, когда он отписал активы. Оно и понятно, немцам не нужна на своей границе бесконтрольная АЭС. Когда европейцы отстаивают свою безопасность, способствуя действиям фашистских марионеток, предателями России это воспринимается как должное. Но возврат Россией контроля над важнейшим стратегическим плацдармом сразу вызвал разговоры о международном праве. Никто из них ни разу не задумался какой сокрушительный удар России был бы нанесён, если бы кроль успел отписать военные базы и углеводороды черноморского шельфа НАТО. Но он не успел и не смог, не потому что светлая сторона силы оказалась быстрее и компетентнее, а потому что фашизм по определению обречён на поражение. Сколько бы не корчили из себя интеллектуальную элиту «цивилизованные», исторический опыт показывает, что имперские интересы России реализовываются вне зависимости от мнения предательских кругов. Сейчас фашисты собираются привлекать наёмников из чвк для политического сыска и силового подавления пророссийских регионов. Будем надеяться, что господа с горячим сердцем и холодным рассудком найдут возможность объяснить упоротому сброду почём в Одессе рубероид.

С наступившим!

Сперва, хочу поздравить читателей моего заброшенного блога с наступившим! Пожелать здоровья и побольше энергии. Не писал давно, что вовсе не означает, что блог меня не интересует и делиться свежими мыслями больше не буду. За последнее время подкоплено много интересных работающих идей в области личных финансов, теории принятия решений и управления портфелем. В планах на будущий год развиваться и делиться развитием в указанных областях.