С Мечелом происходит давняя плохая история, его облигации это классические джанк бондс. Об акциях же говорить в терминах уровней и поддержек даже неуместно. Расчётная доходность по облигациям доходит до 200%, торгуются с дисконтом по цене меньше половины от номинала. Долговая нагрузка зашкаливает, фундаментал слабее некуда. Облигации Мечела могут представлять интерес только как элемент хорошо диверсифицированного низкорискованного портфеля с высокой долей fixed income инструментов с хорошими фундаментальными показателями, чтобы повысить вероятную прибыльность при незначительном росте общего по портфелю риска. Само собой, приобретение актива с подобными характеристиками возможно только в крайне незначительных масштабах.
Негативные новости по Мечелу поступают постоянно. Греф высказался публично в негативном ключе, на 5 декабря назначен суд по иску ВТБ. Вопрос о запуске процедуры банкротства висит в воздухе самым натуральным дамокловым мечом. Всё это оказывает существеннейшее давление на котировки. Однако, у любой медали есть 2 стороны и Мечел не исключение. Во-первых, это не контора рога и копыта, которую если закрыть только будет чище кислород, а крупное металлургическое производство, на котором работают порядка 70 000 человек. Оставить без работы столько специалистов означает резкое ухудшение как социально-экономиеской, так и политической ситуации. Производимая продукция объективна нужна рынку. Вот версия руководства о причинах создавшегося положения: http://www.vedomosti.ru/library/news/33231011/my-ne-bednye-rodstvenniki-oleg-korzhov-generalnyj-direktor Во-вторых, банки требовали отстранить Зюзина и конвертировать акции и обязательства. Это не было сделано. Сама ситуация тянется довольно долго, в то время как есть много примеров принятия решительных и радикальных мер когда на то есть политическая воля. Реформа РАО ЕЭС, следственные действия в отношении Юкоса и АФК Система самые яркие примеры. В отношении Мечела же государство пока ограничивается оказанием медицинской помощи. Всё это позволяет предположить отсутствие у начальства желания пускать крупную компанию под нож. В случае банкротства в первую очередь будут гаситься обязательства перед крупными кредиторами. Когда дойдёт очередь до мелких держателей облигаций никто не знает. Таким образом, если платежи по долговым обязательствам Мечела будут осуществлены, то по облигациям может быть получена доходность выше среднерыночной. Если нет, то уровень реализовавшегося риска не должен превышать максимально допустимый уровень.
Негативные новости по Мечелу поступают постоянно. Греф высказался публично в негативном ключе, на 5 декабря назначен суд по иску ВТБ. Вопрос о запуске процедуры банкротства висит в воздухе самым натуральным дамокловым мечом. Всё это оказывает существеннейшее давление на котировки. Однако, у любой медали есть 2 стороны и Мечел не исключение. Во-первых, это не контора рога и копыта, которую если закрыть только будет чище кислород, а крупное металлургическое производство, на котором работают порядка 70 000 человек. Оставить без работы столько специалистов означает резкое ухудшение как социально-экономиеской, так и политической ситуации. Производимая продукция объективна нужна рынку. Вот версия руководства о причинах создавшегося положения: http://www.vedomosti.ru/library/news/33231011/my-ne-bednye-rodstvenniki-oleg-korzhov-generalnyj-direktor Во-вторых, банки требовали отстранить Зюзина и конвертировать акции и обязательства. Это не было сделано. Сама ситуация тянется довольно долго, в то время как есть много примеров принятия решительных и радикальных мер когда на то есть политическая воля. Реформа РАО ЕЭС, следственные действия в отношении Юкоса и АФК Система самые яркие примеры. В отношении Мечела же государство пока ограничивается оказанием медицинской помощи. Всё это позволяет предположить отсутствие у начальства желания пускать крупную компанию под нож. В случае банкротства в первую очередь будут гаситься обязательства перед крупными кредиторами. Когда дойдёт очередь до мелких держателей облигаций никто не знает. Таким образом, если платежи по долговым обязательствам Мечела будут осуществлены, то по облигациям может быть получена доходность выше среднерыночной. Если нет, то уровень реализовавшегося риска не должен превышать максимально допустимый уровень.
